УДК РОЛЬ СЛИЯНИЯ И ПОГЛОЩЕНИЯ В ФИНАНСОВОЙ СТРАТЕГИИ ПРЕДПРИЯТИЙ

Размер: px
Начинать показ со страницы:

Download "УДК РОЛЬ СЛИЯНИЯ И ПОГЛОЩЕНИЯ В ФИНАНСОВОЙ СТРАТЕГИИ ПРЕДПРИЯТИЙ"

Транскрипт

1 УДК РОЛЬ СЛИЯНИЯ И ПОГЛОЩЕНИЯ В ФИНАНСОВОЙ СТРАТЕГИИ ПРЕДПРИЯТИЙ Ю.К. Плетнёва, И.А. Ахновская Резюме. В данной работе изучен теоретический аспект слияния и поглощения компаний, рассмотрены основные причины этих процессов, задачи, цели, виды и роль их в финансовой стратегии предприятия. Установлены основные преимущества и недостатки данных процессов. Ключевые слова: слияние, поглощение, синергия, M&A (mergers&acquisitions), рейдерство. Актуальность. Слияния и поглощения компаний являются одним из важнейших механизмов перераспределения собственности и во многих случаях могут способствовать концентрации активов в руках наиболее эффективных собственников. В масштабах мирового рынка объем денежных средств, вовлеченных в процесс слияний и поглощений компаний огромен. На сегодняшний день рынок слияний и поглощений постоянно увеличивается. Именно поэтому важно знать основные причины, формы и последствия процессов слияния и поглощения, а так же их влияние на стратегии предприятий. Степень изученности. Рынок M&A изучался многими учеными, в частности, С. Савчуком, Н. Рудыком, А. Петровым. Но вопрос о роли и влиянии процессов слияния и поглощения на финансовую стратегию предприятий изучен в недостаточном объеме, этим обусловлен выбор данной темы исследования. Цель. Определение основных последствий процессов слияния и поглощения и их роли в финансовой стратегии предприятий-участников. Основная часть. Слияние - это особая форма поглощения, при которой обе участвующие в процессе компании - компания-цель и компания-покупатель лишаются своей юридической самостоятельности и на их месте образуется новое юридическое лицо, которое может при этом сохранить название одного из участников сделки. Поглощение (приобретение) - это сделка, совершаемая с целью установления контроля над хозяйственным обществом и осуществляемая путем приобретения более 30 % уставного капитала (акций, долей, и т. п.) поглощаемой компании, при этом сохраняется ее юридическая самостоятельность [1]. На самом деле, поглощения мало чем отличаются от слияний. Иногда разница между терминами исчезает вообще. Как и слияния, поглощения нацелены на получение преимуществ от объединения. Но важно помнить, что поглощение всегда подразумевает выкуп одной компании другой компанией, а слияние не всегда. Существует определенная аббревиатура, которая используется для идентификации сделок, при реализации которых происходит передача контроля по управлению бизнесом - M&A (mergers&acquisitions) с английского "слияние и поглощение". Сделка M&A это комплекс мероприятий, обеспечивающих максимально возможную эффективность и урегулированность процесса передачи контроля по управлению бизнесом. Слияние и поглощение компаний выгодно не всегда, а только в тех случаях, когда оно применяется для увеличения стоимости двух компаний, увеличения влияния в выбранном сегменте рынка, уменьшения налогов посредством заемных средств и внутренних источников инвестиций. Чаще всего слияния и поглощения применяются с целью расширения деятельности компании и создания стратегического преимущества, когда внутреннее развитие в рамках данной компании сочтено руководством этой компании менее эффективным. На сегодняшний день известны различные виды слияний и поглощений. 222

2 1) В зависимости от характера интеграции бывают: - горизонтальные слияния имеют место, когда сливаются две и более компании, которые производят похожую продукцию в одной отрасли; - вертикальные слияния объединение двух и более компаний, которые связаны с различными стадиями производства одного товара, при этом компании, как правило, работают в разных отраслях; - конгломеративные слияния слияния компаний, которые работают в разных отраслях и выпускают разную ни коем образом не связанную друг с другом продукцию. В рамках конгломеративных слияний можно выделить следующие подвиды: слияния с расширением продуктовой линии (объединение не конкурирующих продуктов с похожими каналами реализации и процессом производства либо взаимосвязанными между собой), слияния с расширением рынка (как правило, приобретение каналов реализации), чистые конгломеративные слияния; - слияние с целью расширения рынка сбыта: объединение компаний, которые находятся в одной отрасли, но реализуют товар на разных рынках; - слияние компаний, связанных по линии сбыта: объединение компаний, реализующих сопутствующие товары на одном рынке. 2) В зависимости от отношения менеджмента к сделке: - дружественные слияния; - враждебные слияния слияния и поглощения вопреки желанию поглощающейся компании. 3) В зависимости от метода финансирования: - слияние с выкупом - тип слияния, в котором одна компания выкупает другую наличными или с помощью каких-то ценных бумаг; такой тип слияний наиболее распространен; - сведение воедино - в этом случае обе компании выкупаются, и формируется совершенно новая структура. Тип слияний зависит от ситуации на рынке, а также от стратегии деятельности компаний и ресурсов, которыми они располагают. Очень важно понять мотивационную базу, т.е. совокупность различных типов мотивационных факторов, которые непосредственно влияют на принятие решения по совершению сделки слияния-поглощения. Главные причины, которые мотивируют компании к слияниям и поглощениям, разделяются на основе направлений текущей деятельности и перспектив дальнейшего развития на такие группы: - операционные (мотивы, которые относятся к текущей, операционной деятельности предприятия (производство, реализация)); - финансовые (формирование финансовых ресурсов компании, источников финансирования, расчетов по обязательствам); - инвестиционные (мотивы, связанные с инвестиционной деятельностью); - стратегические мотивы (такие направления, как повышение эффективности управления, исследование рынков, взаимоотношения с партнерами/конкурентами и др.). Данные группы и входящие в них частные мотивы связанны между собой элементами. Это объясняется тем, что процессы M&A обуславливаются большим количеством пересекающихся мотивов. Рассмотрим наиболее важные из них: - экономия на масштабе деятельности - достигается в том случае, если средняя величина издержек на единицу продукции снижается по мере увеличения объема производства продукции. - диверсификация - снижает общую рискованность операций и гарантирует определенный стабильный объем поступлений. Это само по себе является стимулом для слияний компаний, специализирующихся в разных областях. 223

3 - давление на конкурента - более крупная организация обладает большим рыночным влиянием, что позволяет ей улучшать свой статус по сравнению с конкурентами. - эффективность бизнес-процессов и уровня управления - распространение качественного менеджмента на поглощаемую компанию и привнесение более совершенных технологий управления. - экономия на налоговых платежах - компания, несущая высокую налоговую нагрузку, может приобрести компанию с большими налоговыми льготами, которые будут использованы для созданной корпорации в целом. - разница в рыночной цене компании и стоимости ее замещения - зачастую проще купить действующее предприятие, чем строить новое. Это целесообразно тогда, когда рыночная оценка имущественного комплекса целевой компании значительно меньше стоимости замены ее активов. - мотив монополии - слияние дает возможность компаниям обуздать ценовую конкуренцию. Иногда выгоднее выкупить конкурентов и тем самым устранить их, закрыв фирму, чем опустить цены ниже средних переменных издержек, неся при этом существенные потери [2]. Естественно, что, совершая сделку слияния-поглощения, компания преследует извлечение определенной выгоды, выраженной в увеличении потока капитала. Основная теория, объясняющая причины такого увеличения, заключается в возникновении синергетического эффекта в результате осуществления интеграции и последующей совместной деятельности. Синергический эффект - явление очень редкое, обнаружить возможность его возникновения, это, во-первых, большая удача, а во-вторых, сигнал к немедленным действиям по совершению сделки. Он заключается в том, чтоб результат был больше, чем сумма слагаемых (т.е. 1+1=3). Иными словами, компании, которые участвуют в процессе, всегда ожидают сэкономить затраты и увеличить КПД [3]. Для того, чтобы слияние или поглощение прошло успешно, необходимо: - правильно выбрать организационную форму сделки; - обеспечить четкое соответствие сделки антимонопольному законодательству; - иметь достаточно финансовых ресурсов для объединения; - в случае слияния быстро и мирно решить вопрос «кто главный»; - максимально быстро включить в процесс слияния не только высший, но и средний управленческий персонал. Рассмотрим основные преимущества данного процессов слияния и поглощения для самих компаний-участников. 1) уменьшение персонала - уменьшается количество сотрудников из таких вспомогательных департаментов как финансы, бухучет, маркетинг, и т.п. Также ненужным становится одно из руководств; 2) экономия за счет масштаба - за счет количественного увеличения закупок, транспортировок и т.п., новая компания экономит на оптовых условиях. Также сокращаются расходы на системы защиты серверов, программа по учету товара и персонала и т.п., так как для вновь образовавшейся компании все это необходимо в единичном варианте; 3) увеличение доли рынка - когда компании объединяются, то новая компания имеет бóльшую долю рынка, и узнаваемость бренда тоже растет. Преимущество заключается в том, что завоевать новые доли рынка легче при большой доле, чем при малой. Также улучшаются условия кредиторов, т.к. к большой компании больше доверия. Но важно понимать, что не каждое слияние или поглощение дает благоприятный эффект. Часто бывает, что в новой компании происходят конфликты, внутренние 224

4 уставы компаний могут фундаментально не совпадать. К сожалению, неудачные слияния и поглощения происходят не редко. На сегодняшний день, 57% компаний, образовавшихся в результате M&A, отстают по показателям своего развития от других аналогичных представителей данного рынка и вынуждены вновь разделяться на самостоятельные корпоративные единицы. Существует три основных и наиболее распространенных причины неудачи слияний и поглощений: - неверная оценка поглощающей компанией привлекательности рынка или конкурентной позиции поглощаемой компании; - недооценка размера инвестиций, необходимых для осуществления сделки по слиянию или поглощению компании; - ошибки, допущенные в процессе реализации сделки по слиянию. В настоящее время весьма актуальна проблема рейдерства - агрессивного поглощения, при которой смена собственника происходит без согласия членов совета директоров. Но с другой стороны, переход бизнеса к более сильным игрокам -это лишь проявление экономических законов [4]. Так, например, оператор связи МТС выкупила большую часть компании и провела ребрендинг (комплекс мероприятий по изменению бренда компании, либо её составляющих: названия, логотипа, визуального оформления, с изменением позиционирования, изменение целостной идеологии бренда). После этого, компания UMCперестала существовать в юридическом смысле. В результате поглощения, более крупная компания - МТС стала еще крупнее. В качестве примера, можно привести, компанию Google - очень агрессивная «акула-поглотитель», которая уже поглотила более 50 компаний, среди которых YouTube, Begun (российская компания), FeedBurner, AOL и много других компаний по всему миру. В списке крупнейших несостоявшихся враждебных поглощений - несостоявшаяся сделка между Microsoft и Yahoo!. Для обеих сторон, по мнению экспертов, эта сделка могла бы быть интересной - обе компании в последнее время теряют долю на рынке интернет-поиска в пользу Google. Однако упорное нежелание руководства Yahoo! терять независимость за предложенную цену ($42 млрд) помешало заключению сделки. Одной из форм поглощения может выступать присоединение поглощаемой компании к компании покупателю. В результате поглощаемая компания прекращает свое существование. Примером такого рода сделки является поглощение компанией Coca-Cola компании Мултон. Слияния и поглощения компаний имеют свои особенности в разных странах или регионах мира. Так, например, в отличие от США, где происходят, прежде всего, слияния или поглощения крупных фирм, в Европе идет поглощение мелких и средних компаний, семейных фирм, небольших акционерных обществ смежных отраслей. Если рассматривать крупнейшие сделки слияния и поглощения, произошедшие в США, можно заметить, что их предопределило сочетание двух факторов. С одной стороны, это беспрецедентный рост фондового рынка в США, что позволяет американским фирмам достаточно легко получить денежные средства через дополнительное размещение своих акций (если сделка слияния/поглощения оплачивается наличными) или договориться с акционерами другой фирмы о приемлемом коэффициенте обмена, если сделка происходит путем обмена акций одной фирмы на акции другой. С другой стороны, мировой финансовый кризис поставил многие фирмы в тяжелое положение и их акционеры и менеджеры не прочь присоединиться к более успешному конкуренту, чтобы избежать возможного банкротства. 225

5 Если рассматривать сделки, произошедшие в Европе, то можно увидеть немного другие предпосылки. С одной стороны, единый европейский рынок дает возможность использовать эффект масштаба, что дает дополнительный мощный импульс к укрупнению фирм. С другой стороны, по мере становления единого экономического пространства чувствуется усиление конкуренции, что вынуждает многие европейские конгломераты отказываться от непрофильного бизнеса, чтобы сосредоточиться на основном. А так же помимо всего этого существует приток денег от институциональных инвесторов. Рассматривая процессы слияния и поглощения в Украине, важно отметить, что объем рынка M&A в 2011 году увеличится до 5-6 млрд. долларов. Крупнейшими слияниями 2011 года являются приватизации «Захидэнерго» и «Киевэнерго». Но лидером в прошлом году и по количеству сделок, и по объемам стал агросектор - около 1,3 млрд. долларов. Почти такая же сумма и в секторе телекоммуникаций, однако она пришлась на одну сделку по приватизации АО «Укртелеком». Агросектор еще длительное время будет ключевым сектором на рынке слияний и поглощений в силу большого потенциала роста, пока еще невысокого уровня консолидации, а также в связи с планируемой либерализацией рынка земли. По оценкам аналитиков рынок слияний и поглощений Украины ежегодно растет. Но объем рынка мог бы быть еще более высоким, если бы не снижение кредитного рейтинга США и не кризис в Еврозоне. В Украине есть все условия для того, чтобы рынок M&A показал оптимистические результаты. При достаточной прозрачности приватизации Украина может рассчитывать на значительный приток иностранных инвестиций, а гибкая внутренняя регулятивная политика позволит свести число «вынужденных» сделок к минимуму. При этом мотивации у продавцов будет еще больше, учитывая вероятный рост стоимости активов и готовность международных инвесторов вкладывать средства. Анализ украинского рынка слияний и поглощений свидетельствует о наличии положительных тенденций. В частности, следует отметить, что слияния, происходящие в настоящее время, стали более обдуманными, стратегическими и цивилизованными. Следствием сказанного является рост количества региональных и международных сделок при одновременном сокращении враждебных захватов. Кроме того, определенно важным показателем является снижение средней стоимости сделок, что позволяет говорить об увеличении инвестиционной активности среднего бизнеса. Тем не менее, для Украины крайне актуальной является проблема законодательных «пробелов» в части регулирования процессов хозяйственной интеграции, следствием которой является возможность использования недостатков действующего законодательства, а, следовательно, и системы государственного контроля для получения прав собственности на экономические активы недобросовестными собственниками [5]. Так же проблемой является то, что пока сделки в сфере розничной торговли отстают от аналогичных в банковской и финансовой сфере. По мнению специалистов, в первую очередь этот факт объясняется тем, что банковская и финансовая сферы в Украине являются более привлекательными для иностранных инвесторов ввиду своей доходности, более открытой структуры корпоративного и финансового управления, а также значительного роста спроса на банковские и финансовые услуги в стране. Пока же большинство сделок происходит между внутренними игроками. Едва ли не единственным удачным примером слияния в ритейле можно назвать сделку между сетями Comfy и "Быттехника". Если не углубляться в особенности объединенной корпоративной структуры, созданная сеть выиграла за счет увеличения количества своих магазинов и регионального присутствия. Основные достижение - возможность увеличения объема товарооборота, а значит, и работа с более выгодными 226

6 ценами. Более того, это позволило увеличить темпы экспансии, что является сегодня залогом успеха на украинском рынке. Таким образом, слияния-поглощения в современных условиях имеют очень важное значение. M&A - это инструмент реализации стратегических планов компании. Отказ от эволюционного способа развития с использованием только внутренних возможностей и ресурсов, в пользу революционного процесса, коим является корпоративная интеграция, обусловлен необходимостью реагировать на изменяющуюся рыночную среду, опережать развитие конкурентов. Приобретение конкурентных преимуществ в лице партнеров по интеграции, их ресурсов и возможностей в совокупности с потенциалом компании будет способствовать эффективной деятельности в сложившихся непростых условиях финансового кризиса. СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ 1. Лановик Б.Д., Лазарович М.В. Економічна теорія:курс лекцій / Б.Д.Лановик, М.В. Лазарович. К.: Вікар, с. 2. Савчук С.В. Анализ основных мотивов слияний и поглощений / С. В. Савчук // Менеджмент в России и за рубежом С Слияния и поглощениякомпаний, синергия[электронный ресурс]: /А. Петров. Режим доступа: 4. Рудык Н.Б. Методы защиты от враждебного поглощения: Учебное пособие / Н.Б. Рудык. - М.: Дело, с. 5. Украинский рынок слияний и поглощений оценили в 5 млрд долларов[электронный ресурс]: /Д. Панфилова. Режим доступа: УДК КОНЦЕПТУАЛЬНЫЕ ОСНОВЫ ФОРМИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННЫХ РЕСУРСОВ ПРЕДПРИЯТИЙ УКРАИНЫ Н.М. Плужник, Н.П. Карлова Резюме. В статье исследован действующий механизм формирования инвестиционных ресурсов украинских предприятий. На основе анализа динамики и структуры инвестиционных ресурсов предприятий Украины и системного подхода была выявлена необходимость построения концепции, направленной на формирование оптимальной структуры инвестиционных ресурсов предприятия, использование которой обеспечит высокие темпы экономического развития предприятия и повышение его рыночной стоимости. Ключевые слова: инвестиционная деятельность, инвестиции, инвестиционные ресурсы, собственные и заемные источники инвестиционных ресурсов. В современных реалиях движущей силой экономики страны являются предприятия, поскольку в случае эффективной деятельности они осуществляют процесс создания ВВП. Важным условием эффективной деятельности предприятий является инвестиционная деятельность, успешное осуществление которой возможно только при наличии соответствующих оптимально сформированных инвестиционных ресурсов. Это обуславливает актуальность анализа источников инвестиционных ресурсов и формирование их оптимальной структуры на предприятиях Украины. Результаты фундаментальных исследований украинских и зарубежных ученых свидетельствуют о том, что процессы экономического роста обусловлены объемами и темпами роста инвестиций, их структурой и качественными характеристиками. Несмотря на некоторое оживление инвестиционного процесса в Украине, позитивная тенденция в инвестиционной сфере еще не приобрела постоянный и стабильный характер. Кроме того, в условиях трансформации рыночных отношений продолжают действовать факторы, которые сдерживают развитие инвестиционной деятельности. 227

Гид ПО ОСНОВНЫМ ТИПАМ СДЕЛОК СЛИЯНИЯ И ПОГЛОЩЕНИЯ. Москва 2012

Гид ПО ОСНОВНЫМ ТИПАМ СДЕЛОК СЛИЯНИЯ И ПОГЛОЩЕНИЯ. Москва 2012 Гид ПО ОСНОВНЫМ ТИПАМ СДЕЛОК СЛИЯНИЯ И ПОГЛОЩЕНИЯ Москва 2012 Гид по основным типам сделок слияния и поглощения Содержание Страница 1. Введение..... 3 2. Понятие Mergers & Acquisitions..... 3 3. Слияние.....

Подробнее

Тема 1. Содержание основных понятий слияний и поглощений.

Тема 1. Содержание основных понятий слияний и поглощений. Тема 1. Содержание основных понятий слияний и поглощений. 1. Классификация мотивов слияний и поглощений предприятий. 2. Стратегические цели объединения. 3. Корпоративные цели слияния. 4. Функциональные

Подробнее

Тема 12. Реструктуризация капитала корпорации

Тема 12. Реструктуризация капитала корпорации Тема 12. Реструктуризация капитала корпорации 1. Условия осуществления реструктуризации 1 компания находится в состоянии кризиса, выражающемся в явно неконкурентном уровне издержек, отказе потребителей

Подробнее

Слияния и поглощения как инструмент рыночной конкуренции

Слияния и поглощения как инструмент рыночной конкуренции Слияния и поглощения как инструмент рыночной конкуренции Марадудина В.Ф. ФГОУ ВПО Северо-Кавказская Академия Государственной Службы, г. Ростов-на-Дону В данном исследовании приведен анализ процессов слияния

Подробнее

Код УДК Ольшанникова А. В.

Код УДК Ольшанникова А. В. Код УДК 330.567.2 Ольшанникова А. В. Перспективы развития финансового рынка слияний и поглощений в России Сегодня мировой финансовый кризис близок к завершению и экономика постепенно переходит в стадию

Подробнее

ФОРМИРОВАНИЕ СТРАТЕГИИ ФИРМЫ. Никитин С.А., Полехин А.В. Орловский государственный технический университет, Орёл, Россия

ФОРМИРОВАНИЕ СТРАТЕГИИ ФИРМЫ. Никитин С.А., Полехин А.В. Орловский государственный технический университет, Орёл, Россия ФОРМИРОВАНИЕ СТРАТЕГИИ ФИРМЫ 1 Никитин С.А., Полехин А.В. Орловский государственный технический университет, Орёл, Россия Формулирование стратегии следует за этапом стратегического анализа и нацелено на

Подробнее

9.4 Анализ слияния при наличии эффекта синергизма

9.4 Анализ слияния при наличии эффекта синергизма 9.4 Анализ слияния при наличии эффекта синергизма Эффект синергизма, как уже говорилось выше, проявляется в том, что величина целого превышает сумму частей: величина чистого денежного потока, доступного

Подробнее

ОЦЕНКА ИНВЕСТИЦИОННОГО ПОТЕНЦИАЛА КОМПАНИИ

ОЦЕНКА ИНВЕСТИЦИОННОГО ПОТЕНЦИАЛА КОМПАНИИ ОЦЕНКА ИНВЕСТИЦИОННОГО ПОТЕНЦИАЛА КОМПАНИИ Адамайтис С. М., Земцов А. С., Мангасарян И. А. Научный руководитель: Мукасеев Р. К. Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации Проблема инвестиционной

Подробнее

Н.В. Демина Преимущества и недостатки использования диверсификации на современных предприятиях

Н.В. Демина Преимущества и недостатки использования диверсификации на современных предприятиях Н.В. Демина Преимущества и недостатки использования диверсификации на современных предприятиях Происходящие в настоящее время динамичные изменения внешней среды заставляют современные компании, стремящиеся

Подробнее

ПРИКЛАДНЫЕ АСПЕКТЫ ОЦЕНКИ СТОИМОСТИ БИЗНЕСА ОРГАНИЗАЦИИ

ПРИКЛАДНЫЕ АСПЕКТЫ ОЦЕНКИ СТОИМОСТИ БИЗНЕСА ОРГАНИЗАЦИИ Budownictwo o zoptymalizowanym potencjale energetycznym И.В. БОЛЬШОВА Московская государственная академия коммунального хозяйства и строительства ПРИКЛАДНЫЕ АСПЕКТЫ ОЦЕНКИ СТОИМОСТИ БИЗНЕСА ОРГАНИЗАЦИИ

Подробнее

Слияния и поглощения: причины неудач и проблемы оценки эффективности. А. Мертенс Международный институт бизнеса

Слияния и поглощения: причины неудач и проблемы оценки эффективности. А. Мертенс Международный институт бизнеса Слияния и поглощения: причины неудач и проблемы оценки эффективности А. Мертенс Международный институт бизнеса www.iib.com.ua Цели слияний и поглощений Рост Синергия: технологии увеличение рыночной власти

Подробнее

36. Инвестиции как фактор экономического роста. 37. Монополизм в экономике: источники, формы, последствия.

36. Инвестиции как фактор экономического роста. 37. Монополизм в экономике: источники, формы, последствия. Темы курсовых, дипломных и магистерских работ кафедры экономики инновационного развития 2 курс (бакалавриат) 1. Организационно-хозяйственные формы инновационной 2. Взаимосвязь ценовой и неценовой конкуренции.

Подробнее

Темы курсовых, дипломных и магистерских работ кафедры экономики инновационного развития 2 курс (бакалавриат)

Темы курсовых, дипломных и магистерских работ кафедры экономики инновационного развития 2 курс (бакалавриат) Темы курсовых, дипломных и магистерских работ кафедры экономики инновационного развития 2 курс (бакалавриат) 1 Организационно-хозяйственные формы инновационной деятельности 2 Взаимосвязь ценовой и неценовой

Подробнее

Формы сделок M&A. реди основных форм расширения бизнеса обычно выделяют горизонтальную и вертикальную интеграцию.

Формы сделок M&A. реди основных форм расширения бизнеса обычно выделяют горизонтальную и вертикальную интеграцию. С Формы сделок M&A реди основных форм расширения бизнеса обычно выделяют горизонтальную и вертикальную интеграцию. Горизонтальная интеграция объединение компаний, занимающих одну и ту же рыночную нишу.

Подробнее

34. Оценка и пути повышения инвестиционной привлекательности предприятия. 35. Стратегия и тактика антикризисного финансового управления 36.

34. Оценка и пути повышения инвестиционной привлекательности предприятия. 35. Стратегия и тактика антикризисного финансового управления 36. Рекомендуемая тематика выпускных квалификационных работ для студентов направления подготовки 38.03.01 «Экономика» (профиль «Финансы и кредит») 2015-2016 уч.гг. (при формировании тем обязательно в скобках

Подробнее

ТЕМАТИКА КУРСОВЫХ РАБОТ И ДИССЕР- ТАЦИЙ МАГИСТЕРСКОЙ ПРОГРАММЫ «БИЗНЕС-АНАЛИТИКА И ФИНАНСЫ» Направления исследований

ТЕМАТИКА КУРСОВЫХ РАБОТ И ДИССЕР- ТАЦИЙ МАГИСТЕРСКОЙ ПРОГРАММЫ «БИЗНЕС-АНАЛИТИКА И ФИНАНСЫ» Направления исследований ТЕМАТИКА КУРСОВЫХ РАБОТ И ДИССЕР- ТАЦИЙ МАГИСТЕРСКОЙ ПРОГРАММЫ «БИЗНЕС-АНАЛИТИКА И ФИНАНСЫ» Направления исследований СТРАТЕГИЯ И СТОИМОСТЬ БИЗНЕСА Примерная тематика Стратегии выхода крупных промышленных

Подробнее

Проблемы привлечения капитала российскими компаниями с международных финансовых рынков

Проблемы привлечения капитала российскими компаниями с международных финансовых рынков УДК 336.648 Проблемы привлечения капитала российскими компаниями с международных финансовых рынков Фесик Д.Д., студент Россия, 105005, г. Москва, МГТУ им. Н.Э. Баумана, кафедра «Финансы» Научный руководитель:

Подробнее

ВЫБОР СТРАТЕГИИ ФИНАНСИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА

ВЫБОР СТРАТЕГИИ ФИНАНСИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА ВЫБОР СТРАТЕГИИ ФИНАНСИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА В экономической литературе выбору стратегии финансирования не уделяется должного внимания, и нет единого мнения о первичности влияния стратегии финансирования

Подробнее

Реструктуризация бизнеса

Реструктуризация бизнеса Реструктуризация бизнеса Максим Черкасенко Партнер г. Киев 2009 Актуальность реструктуризации в условиях кризиса Типичные проблемы бизнеса в кризисный период проблема финансирования (отсутствие заемных

Подробнее

ВАРИАНТЫ ПРИВЛЕЧЕНИЯ ИНВЕСТИЦИЙ.

ВАРИАНТЫ ПРИВЛЕЧЕНИЯ ИНВЕСТИЦИЙ. ВАРИАНТЫ ПРИВЛЕЧЕНИЯ ИНВЕСТИЦИЙ www.falconadvisers.ru ВАРИАНТЫ ИСТОЧНИКОВ ИНВЕСТИЦИЙ Возможности команды по развитию бизнеса Кредиты Нераспределенная прибыль «Другой карман» акционеров Фонд прямых инвестиций

Подробнее

Спрос на ценные бумаги российских компаний со стороны инвесторов

Спрос на ценные бумаги российских компаний со стороны инвесторов ОТДЕЛ ОПЕРАЦИЙ С ЦЕННЫМИ БУМАГАМИ Московское подразделение по работе с акциями Спрос на ценные бумаги российских компаний со стороны инвесторов Март 2013 г. Презентация подготовлена подразделением Goldman

Подробнее

ФОРМИРОВАНИЕ КРЕДИТНЫХ РЕЙТИНГОВ БАНКОВ КАК ОТРАЖЕНИЕ ОСОБЕННОСТЕЙ СОЦИАЛЬНО- ЭКОНОМИЧЕСКОГО РАЗВИТИЯ РОССИЙСКОЙ ЭКОНОМИКИ

ФОРМИРОВАНИЕ КРЕДИТНЫХ РЕЙТИНГОВ БАНКОВ КАК ОТРАЖЕНИЕ ОСОБЕННОСТЕЙ СОЦИАЛЬНО- ЭКОНОМИЧЕСКОГО РАЗВИТИЯ РОССИЙСКОЙ ЭКОНОМИКИ ФОРМИРОВАНИЕ КРЕДИТНЫХ РЕЙТИНГОВ БАНКОВ КАК ОТРАЖЕНИЕ ОСОБЕННОСТЕЙ СОЦИАЛЬНО- ЭКОНОМИЧЕСКОГО РАЗВИТИЯ РОССИЙСКОЙ ЭКОНОМИКИ Баграмян А.С.,Рабаев С.В. Научный руководитель: к.э.н., доцент Рябинина Е.В. Финансовый

Подробнее

Стратегии диверсификации бизнеса

Стратегии диверсификации бизнеса Ключевой вопрос диверсификации определение ее оптимальных границ и перечня видов деятельности, которые могут быть включены в бизнес фирмы. Как будет выглядеть компания через несколько лет? Насколько привлекательна

Подробнее

Оглавление. Введение Часть 1. Оценка финансовых решений

Оглавление. Введение Часть 1. Оценка финансовых решений Оглавление Введение... 9 Часть 1. Оценка финансовых решений Глава 1. Роль финансовой системы в экономике...12 1.1. Структура финансовой системы... 12 1.2. Базовые понятия... 21 1.3. Участники финансового

Подробнее

Управление созданием стоимости

Управление созданием стоимости Управление созданием стоимости 2015 Введение. Как создается стоимость бизнеса? 2 Процесс создания стоимости Проблема/ Идея Пути решения Ресурсы Оценка Диагностика Инвестиционные решения Финансирование

Подробнее

"МОСКОВСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ ПУТЕЙ СООБЩЕНИЯ" АННОТАЦИЯ К РАБОЧЕЙ ПРОГРАММЕ ДИСЦИПЛИНЫ

МОСКОВСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ ПУТЕЙ СООБЩЕНИЯ АННОТАЦИЯ К РАБОЧЕЙ ПРОГРАММЕ ДИСЦИПЛИНЫ ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ЖЕЛЕЗНОДОРОЖНОГО ТРАНСПОРТА ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ БЮДЖЕТНОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ "МОСКОВСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ ПУТЕЙ СООБЩЕНИЯ"

Подробнее

50. Управление в государственной организации и в коммерческой фирме: общее и особенное. 51. Организационные формы управления.

50. Управление в государственной организации и в коммерческой фирме: общее и особенное. 51. Организационные формы управления. 1 23. Институциональная экономическая теория. 24. Теория прав собственности. Историческая эволюция форм собственности. 25. Теория транзакционных издержек. Транзакционные издержки: сущность и классификация.

Подробнее

Бизнес планирование_рус_3кр_зим_таспеновой Г.А_ФН_МН (2.3_3.3_ДОТ)

Бизнес планирование_рус_3кр_зим_таспеновой Г.А_ФН_МН (2.3_3.3_ДОТ) Бизнес планирование_рус_3кр_зим_таспеновой Г.А_ФН_МН (2.3_3.3_ДОТ) Предназначено для студентов специальности: Менеджмент, 2 курс, 3 года обучения, ДОТ Семестр: весенний Проходной балл: 50 Время на тест:

Подробнее

Учебно-методические материалы по дисциплине «Финансовая среда предпринимательства и предпринимательские риски»

Учебно-методические материалы по дисциплине «Финансовая среда предпринимательства и предпринимательские риски» Учебно-методические материалы по дисциплине «Финансовая среда предпринимательства и Темы докладов, сообщений по дисциплине «Финансовая среда предпринимательства и 1. Экономический анализ доходности и инвестиционных

Подробнее

Содержание. Банк «Санкт-Петербург» сегодня. Стратегия Инвестиционная привлекательность. Приложение

Содержание. Банк «Санкт-Петербург» сегодня. Стратегия Инвестиционная привлекательность. Приложение Содержание Банк «Санкт-Петербург» сегодня Стратегия 2016 2018 Инвестиционная привлекательность Приложение 2 Банк «Санкт-Петербург» сегодня Региональный лидер Ведущий частный универсальный банк в С.-Петербурге

Подробнее

Образец заголовка. Стратегия развития Группы ЛСР до 2016 года. 2013г.

Образец заголовка. Стратегия развития Группы ЛСР до 2016 года. 2013г. Образец заголовка Стратегия развития Группы ЛСР до 2016 года 2013г. 1 Образец Миссия заголовка Мы хотим быть лучшей многопрофильной строительной компанией России. Наша главная цель - быть надежным партнером

Подробнее

Излагаются основы правового регулирования производственно-хозяйственной деятельности и хозяйственных отношений по всем функциям предприятий

Излагаются основы правового регулирования производственно-хозяйственной деятельности и хозяйственных отношений по всем функциям предприятий Излагаются основы правового регулирования производственно-хозяйственной деятельности и хозяйственных отношений по всем функциям предприятий (объединений) различных форм собственности и стадиям жизненного

Подробнее

Темы выпускных квалификационных работ по направлению «Экономика» Профиль: «Бухгалтерский учет, анализ и аудит»

Темы выпускных квалификационных работ по направлению «Экономика» Профиль: «Бухгалтерский учет, анализ и аудит» Темы выпускных квалификационных работ по направлению 38.03.01 «Экономика» Профиль: «Бухгалтерский учет, анализ и аудит» 1. Учет движения дебиторской и кредиторской задолженности и формирование ее показателей

Подробнее

УДК 33С3 С 85 ОСОБЕННОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ РИСКОВ В АПК

УДК 33С3 С 85 ОСОБЕННОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ РИСКОВ В АПК УДК 33С3 С 85 ОСОБЕННОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ РИСКОВ В АПК Шарипова Д.Б. ст преподаватель Казахский гуманитарно-юридический инновационный университет г.семей, ул.абая 107 Инвестиции являются важнейшим фактором,

Подробнее

Для 10-х классов. 1 вариант

Для 10-х классов. 1 вариант Для 10-х классов 1 вариант Задание 1 оценивается в один балл и имеет единственный вариант При увеличении выручки от реализации постоянные затраты а) не изменяются; б) уменьшаются; в) увеличиваются. Задание

Подробнее

ОСОБЕННОСТИ КЛАССИФИКАЦИЙ СЛИЯНИЙ И ПОГЛОЩЕНИЙ В ЭКОНОМИКЕ РФ

ОСОБЕННОСТИ КЛАССИФИКАЦИЙ СЛИЯНИЙ И ПОГЛОЩЕНИЙ В ЭКОНОМИКЕ РФ Гудакова Л.В., канд. экон. наук, доцент Мищенко Е.Н., магистр Кубанский государственный университет, Россия, г. Краснодар АННОТАЦИЯ В данной статье рассматриваются особенности и признаки классификаций

Подробнее

БАНКОВСКАЯ СИСТЕМА РОССИИ В СОВРЕМЕННЫХ УСЛОВИЯХ

БАНКОВСКАЯ СИСТЕМА РОССИИ В СОВРЕМЕННЫХ УСЛОВИЯХ ГРНТИ 06.73.02 УДК 376.73 И.А. Левчук, студентка 3 курса факультета экономики и менеджмента Юго-Западный государственный университет, Курск БАНКОВСКАЯ СИСТЕМА РОССИИ В СОВРЕМЕННЫХ УСЛОВИЯХ В статье проведен

Подробнее

Продажа бизнеса или объединение

Продажа бизнеса или объединение Продажа бизнеса или объединение предприятий как способ выхода из кризиса Ааре Таммемяэ Партнер Clarion Hotel Euroopa, 27 февраля 2009 Введение Основные темы Поглощение и слияние тенденции на сегодняшний

Подробнее

М.Е. Иванов Академия государственного и муниципального управления при Президенте Республики Татарстан г. Казань, Россия

М.Е. Иванов Академия государственного и муниципального управления при Президенте Республики Татарстан г. Казань, Россия УДК 336.76 М.Е. Иванов Академия государственного и муниципального управления при Президенте Республики Татарстан г. Казань, Россия РАЗВИТИЕ РОССИЙСКОЙ ЭКОНОМИКИ ПОСРЕДСТВОМ КАЧЕСТВЕННОЙ ТРАНСФОРМАЦИИ РЫНКА

Подробнее

Рекомендуемая тематика выпускных квалификационных работ для студентов направления подготовки «Менеджмент» (профиль «Финансовый менеджмент»)

Рекомендуемая тематика выпускных квалификационных работ для студентов направления подготовки «Менеджмент» (профиль «Финансовый менеджмент») Рекомендуемая тематика выпускных квалификационных работ для студентов направления подготовки 38.03.02 «Менеджмент» (профиль «Финансовый менеджмент») (при формировании тем обязательно в скобках указывать

Подробнее

ДИВЕРСИФИКАЦИИ КАК ФАКТОР ЭФФЕКТИВНОСТИ АГРАРНОГО ПРОИЗВОДСТВА В СОВРЕМЕННЫХ УСЛОВИЯХ

ДИВЕРСИФИКАЦИИ КАК ФАКТОР ЭФФЕКТИВНОСТИ АГРАРНОГО ПРОИЗВОДСТВА В СОВРЕМЕННЫХ УСЛОВИЯХ Ананских А. А. Кандидат экономических наук, Мичуринский Государственный Аграрный Университет, г. Мичуринск Фомичев А. В. соискатель, Мичуринский Государственный Аграрный Университет, г. Мичуринск ДИВЕРСИФИКАЦИИ

Подробнее

Процесс поиска инвестора

Процесс поиска инвестора Процесс поиска инвестора Что такое Прямые инвестиции Прямые инвестиции ( D i r e c t I n v e s t m e n t ) Привлечение акционерного капитала от инвесторов, специализирующихся на инвестициях в компании,

Подробнее

СОВРЕМЕННЫЙ СТРАТЕГИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ. Дуненкова Елена Николаевна,

СОВРЕМЕННЫЙ СТРАТЕГИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ. Дуненкова Елена Николаевна, СОВРЕМЕННЫЙ СТРАТЕГИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ Дуненкова Елена Николаевна, edunenkowa@gmail.com 1 Анализ внутреннего состояния организации 6 детерминантов стратегического анализа 1) эффективность существующей и результаты

Подробнее

АНАЛИЗ ОСОБЕННОСТЕЙ И ПУТЕЙ РАЗВИТИЯ МОНОПОЛИСТИЧЕСКОЙ КОНКУРЕНЦИИ В РОССИЙСКОЙ ЭКОНОМИКЕ

АНАЛИЗ ОСОБЕННОСТЕЙ И ПУТЕЙ РАЗВИТИЯ МОНОПОЛИСТИЧЕСКОЙ КОНКУРЕНЦИИ В РОССИЙСКОЙ ЭКОНОМИКЕ Вестник Челябинского государственного университета. 2010. 28 (209). Экономика. Вып. 30. С. 27 32. АНАЛИЗ ОСОБЕННОСТЕЙ И ПУТЕЙ РАЗВИТИЯ МОНОПОЛИСТИЧЕСКОЙ КОНКУРЕНЦИИ В РОССИЙСКОЙ ЭКОНОМИКЕ Показано, что

Подробнее

Преимущества работы с фондами прямых инвестиций. Октябрь 2012

Преимущества работы с фондами прямых инвестиций. Октябрь 2012 Преимущества работы с фондами прямых инвестиций Октябрь 2012 Обзор Департамента Прямых Инвестиций Краткая Информация Департамент Прямых Инвестиций является подразделением инвестиционной группы ВТБ Капитал,

Подробнее

Венгерова И.В., магистр 2 курса Кубанский государственный университет, Российская Федерация, г. Краснодар НАПРАВЛЕНИЯ РАЗВИТИЯ ФИНАНСОВОГО

Венгерова И.В., магистр 2 курса Кубанский государственный университет, Российская Федерация, г. Краснодар НАПРАВЛЕНИЯ РАЗВИТИЯ ФИНАНСОВОГО Венгерова И.В., магистр 2 курса Кубанский государственный университет, Российская Федерация, г. Краснодар НАПРАВЛЕНИЯ РАЗВИТИЯ ФИНАНСОВОГО ПОСРЕДНИЧЕСТВА В статье рассматриваются основные направления развития

Подробнее

1.Уставный капитал, имущество предприятия (организации, фирмы): формирование, экономическая оценка, использование. 2. Методы оценки рыночной

1.Уставный капитал, имущество предприятия (организации, фирмы): формирование, экономическая оценка, использование. 2. Методы оценки рыночной 1.Уставный капитал, имущество предприятия (организации, фирмы): формирование, экономическая оценка, использование. 2. Методы оценки рыночной стоимости предприятия (организации, фирмы). 3. Доходы и расходы

Подробнее

И.А. Евсеева ЗАКОНОМЕРНОСТИ ОРГАНИЗАЦИОННОЙ ТРАНСФОРМАЦИИ ПРЕДПРИЯТИЙ В РОССИЙСКОЙ ЭКОНОМИКЕ

И.А. Евсеева ЗАКОНОМЕРНОСТИ ОРГАНИЗАЦИОННОЙ ТРАНСФОРМАЦИИ ПРЕДПРИЯТИЙ В РОССИЙСКОЙ ЭКОНОМИКЕ УДК 338.33 И.А. Евсеева ЗАКОНОМЕРНОСТИ ОРГАНИЗАЦИОННОЙ ТРАНСФОРМАЦИИ ПРЕДПРИЯТИЙ В РОССИЙСКОЙ ЭКОНОМИКЕ В российской экономике в последние десятилетия наблюдаются глобальные процессы системной трансформации

Подробнее

Несмотря на неоднозначность в оценках

Несмотря на неоднозначность в оценках брак по расчету стратегия слияния и поглощения компаний: этапы планирования Крупные компании постоянно ищут дополнительные источники расширения своей деятельности. И это естественно. Сейчас одним из наиболее

Подробнее

36. Инвестиции как фактор экономического роста. 37. Монополизм в экономике: источники, формы, последствия.

36. Инвестиции как фактор экономического роста. 37. Монополизм в экономике: источники, формы, последствия. Темы курсовых, дипломных и магистерских работ кафедры экономики инновационного развития 2 курс (бакалавриат) 1. Организационно-хозяйственные формы инновационной 2. Взаимосвязь ценовой и неценовой конкуренции.

Подробнее

Автор теста: АсылбековАманбайПернебаевич, КыдыралиновДаулетжанСагатович. Название курса: Корпоративные финансы 2

Автор теста: АсылбековАманбайПернебаевич, КыдыралиновДаулетжанСагатович. Название курса: Корпоративные финансы 2 Автор теста: АсылбековАманбайПернебаевич, КыдыралиновДаулетжанСагатович Название курса: Корпоративные финансы 2 Название теста: Корпоративные финансы 2 Предназначено для студентов специальности: Финансы

Подробнее

ФОРМИРОВАНИЕ УСТОЙЧИВЫХ КОНКУРЕНТНЫХ ПРЕИМУЩЕСТВ: СТРАТЕГИЯ И БРЕНД

ФОРМИРОВАНИЕ УСТОЙЧИВЫХ КОНКУРЕНТНЫХ ПРЕИМУЩЕСТВ: СТРАТЕГИЯ И БРЕНД УДК 339.138 III. ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ПОЛИТИКА И УПРАВЛЕНИЕ ЭКОНОМИЧЕСКИМ РАЗВИТИЕМ А.А. УРАСОВА, к.экон.н., ст. преподаватель кафедры государственного и муниципального управления ФГБОУ ВПО «Пермский государственный

Подробнее

Образец Образец Образец

Образец Образец Образец КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА МАКСИМИЗАЦИЯ ПРИБЫЛИ ПРЕДПРИЯТИЯ Расчет оптимального объема производства продукции Вариант 7 1 Содержание 1. Исходные данные... 3 2. Отдел маркетинга... 4 3. Бухгалтерия... 8 4. Отдел

Подробнее

Тарасова О.В. ФАКТОРЫ, ВЛИЯЮЩИЕ НА УВЕЛИЧЕНИЕ СТОИМОСТНОЙ ОЦЕНКИ КОМПАНИЙ В ПРОЦЕССЕ СЛИЯНИЯ-ПОГЛОЩЕНИЯ Акционеры любой компании заинтересованы в

Тарасова О.В. ФАКТОРЫ, ВЛИЯЮЩИЕ НА УВЕЛИЧЕНИЕ СТОИМОСТНОЙ ОЦЕНКИ КОМПАНИЙ В ПРОЦЕССЕ СЛИЯНИЯ-ПОГЛОЩЕНИЯ Акционеры любой компании заинтересованы в Тарасова О.В. ФАКТОРЫ, ВЛИЯЮЩИЕ НА УВЕЛИЧЕНИЕ СТОИМОСТНОЙ ОЦЕНКИ КОМПАНИЙ В ПРОЦЕССЕ СЛИЯНИЯ-ПОГЛОЩЕНИЯ Акционеры любой компании заинтересованы в росте рыночной стоимости своей компании. Одним из действенных

Подробнее

1. Функция менеджмента - планирование. Принципы стратегического, оперативного и тактического планирования. 2. Роль финансового анализа и контроля в

1. Функция менеджмента - планирование. Принципы стратегического, оперативного и тактического планирования. 2. Роль финансового анализа и контроля в 1. Функция менеджмента - планирование. Принципы стратегического, оперативного и тактического планирования. 2. Роль финансового анализа и контроля в планировании деятельности. 3. Организация как функция

Подробнее

РИСК - МЕНЕДЖМЕНТ НА ФОНДОВОМ РЫНКЕ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ: СОСТОЯНИЕ, ПРОБЛЕМАТИКА

РИСК - МЕНЕДЖМЕНТ НА ФОНДОВОМ РЫНКЕ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ: СОСТОЯНИЕ, ПРОБЛЕМАТИКА 1 РИСК - МЕНЕДЖМЕНТ НА ФОНДОВОМ РЫНКЕ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ: СОСТОЯНИЕ, ПРОБЛЕМАТИКА Кривоногих А. А. Санкт-Петербургский государственный инженерно-экономический университет, г. Санкт-Петербург Научный

Подробнее

1. В области организационно-управленческой деятельности предприятия.

1. В области организационно-управленческой деятельности предприятия. Примерная тематика выпускных квалификационных работ по специальности 080502 «Экономика и управление на предприятии» специализации «Торговли и общественного питания» (сокращенная основная образовательная

Подробнее

ОЦЕНКА СТОИМОСТИ КАПИТАЛА ДЛЯ ИНВЕСТИЦИОННЫХ РЕШЕНИЙ. 6.1 Средняя и предельная стоимость капитала. Общие принципы оценки стоимости капитала

ОЦЕНКА СТОИМОСТИ КАПИТАЛА ДЛЯ ИНВЕСТИЦИОННЫХ РЕШЕНИЙ. 6.1 Средняя и предельная стоимость капитала. Общие принципы оценки стоимости капитала Раздел II ИНВЕСТИЦИОННЫЕ РЕШЕНИЯ Глава 6 ОЦЕНКА СТОИМОСТИ КАПИТАЛА ДЛЯ ИНВЕСТИЦИОННЫХ РЕШЕНИЙ 6.1 Средняя и предельная стоимость капитала. Общие принципы оценки стоимости капитала Инвестирование это вложение

Подробнее

М.В. ФИНАНСОВЫЕ СТРАТЕГИИ В ДЕЯТЕЛЬНОСТИ МАЛЫХ И СРЕДНИХ ПРЕДПРИЯТИЙ

М.В. ФИНАНСОВЫЕ СТРАТЕГИИ В ДЕЯТЕЛЬНОСТИ МАЛЫХ И СРЕДНИХ ПРЕДПРИЯТИЙ УДК 658.15 Панькова Л.Н., Мищерина М.В. ФИНАНСОВЫЕ СТРАТЕГИИ В ДЕЯТЕЛЬНОСТИ МАЛЫХ И СРЕДНИХ ПРЕДПРИЯТИЙ Северо-Кавказский федеральный университет Краснодарский филиал Российского государственного торговоэкономического

Подробнее

Предисловие к девятому изданию Часть I. ВВЕДЕНИЕ

Предисловие к девятому изданию Часть I. ВВЕДЕНИЕ Предисловие к девятому изданию... 16 Часть I. ВВЕДЕНИЕ Глава 1. Понятие стратегии... 18 Введение и цели... 19 Роль стратегии в успехе... 20 Основная схема стратегического анализа... 27 Стратегический подход...

Подробнее

Выгоды и издержки IPO

Выгоды и издержки IPO Международная конференция «IPO украинских предприятий: целесообразность, как критерий в Презентаці выборе площадки» Киев, я програм 23 ноября 2007г. Чартерного інституту Public Выгоды и издержки IPO Relations

Подробнее

примере кредитной организации).

примере кредитной организации). Примерная тематика выпускных квалификационных работ по направлению подготовки 38.03.01 «Экономика» профиль «Финансы и кредит» (уровень бакалавриата) на 2017-2018 учебный год 1. Современная денежная система

Подробнее

MERGERS AND ACQUISITIONS AS A GROWTH STRATEGY BUSINESS Savenkova A.R. Tyumen State Academy of World Economics, Management and Law Tyumen, Russia

MERGERS AND ACQUISITIONS AS A GROWTH STRATEGY BUSINESS Savenkova A.R. Tyumen State Academy of World Economics, Management and Law Tyumen, Russia СЛИЯНИЯ И ПОГЛОЩЕНИЯ КАК СТРАТЕГИЯ РОСТА БИЗНЕСА Савенкова А.Р. ГАОУ ВО ТО «Тюменская государственная академия мировой экономики, управления и права» Тюмень, Россия MERGERS AND ACQUISITIONS AS A GROWTH

Подробнее

Содержание. Банк «Санкт-Петербург» сегодня. Стратегия Ключевые финансовые показатели. Резюме

Содержание. Банк «Санкт-Петербург» сегодня. Стратегия Ключевые финансовые показатели. Резюме Содержание Банк «Санкт-Петербург» сегодня Стратегия 2014 2017 Ключевые финансовые показатели Резюме 2 Банк «Санкт-Петербург» сегодня Региональный лидер Ведущий частный универсальный банк в С.-Петербурге

Подробнее

ХЕДЖИРОВАНИЕ ЦЕНОВЫХ РИСКОВ

ХЕДЖИРОВАНИЕ ЦЕНОВЫХ РИСКОВ ХЕДЖИРОВАНИЕ ЦЕНОВЫХ РИСКОВ Афанасьев Д.Ю., Сулейманова С.Р. Научный руководитель: доцент кафедры ТВиМС Мелехина Т.Л. Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации Теоретические положения

Подробнее

" Стратегический менеджмент_рус_3кр_зим_шахманова Г.Т_МН(2.3_3.3_ДОТ) "

 Стратегический менеджмент_рус_3кр_зим_шахманова Г.Т_МН(2.3_3.3_ДОТ) " Стратегический менеджмент_рус_3кр_зим_шахманова Г.Т_МН(2.3_3.3_ДОТ) " Для студентов преподавателя Куватов М. 1. Миссия организации рассматривается: 2. Внешняя среда в стратегическом менеджменте рассматривается

Подробнее

ВЛИЯНИЕ ИНОСТРАННЫХ ФИЛИАЛОВ НА БАНКОВСКИЙ СЕКТОР ЭКОНОМИКИ ДО И ПОСЛЕ ВСТУПЛЕНИЯ РОССИИ В ВТО

ВЛИЯНИЕ ИНОСТРАННЫХ ФИЛИАЛОВ НА БАНКОВСКИЙ СЕКТОР ЭКОНОМИКИ ДО И ПОСЛЕ ВСТУПЛЕНИЯ РОССИИ В ВТО ВЛИЯНИЕ ИНОСТРАННЫХ ФИЛИАЛОВ НА БАНКОВСКИЙ СЕКТОР ЭКОНОМИКИ ДО И ПОСЛЕ ВСТУПЛЕНИЯ РОССИИ В ВТО Ананидзе М.Г. Научный руководитель к.э.н., доцент Рябов Д. Ю. Финансовый университет при Правительстве Российской

Подробнее

ОСОБЕННОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ ПОТРЕБИТЕЛЬСКОГО КРЕДИТА: РОССИЯ И ЗАРУБЕЖНЫЕ СТРАНЫ

ОСОБЕННОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ ПОТРЕБИТЕЛЬСКОГО КРЕДИТА: РОССИЯ И ЗАРУБЕЖНЫЕ СТРАНЫ УДК 330.101 Бенгина Т.А., кандидат технических наук, доцент доцент СамГТУ Россия, г. Самара Бенгина П.М. студент 4 курс, факультет «Экономики и управления» Россия, г. Самара ОСОБЕННОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ ПОТРЕБИТЕЛЬСКОГО

Подробнее

КОРПОРАТИВНЫЕ СТРАТЕГИИ: СЛИЯНИЕ И ПОГЛОЩЕНИЕ

КОРПОРАТИВНЫЕ СТРАТЕГИИ: СЛИЯНИЕ И ПОГЛОЩЕНИЕ КОРПОРАТИВНЫЕ СТРАТЕГИИ: СЛИЯНИЕ И ПОГЛОЩЕНИЕ Малиенко О.А. Финансовый Университет при Правительстве РФ г. Москва Научный руководитель Карамова О.В. В распоряжении каждой организации есть внутренние и

Подробнее

Стратегический менеджмент. Лекция 4. Стратегии конкуренции

Стратегический менеджмент. Лекция 4. Стратегии конкуренции Стратегический менеджмент Лекция 4. Стратегии конкуренции 1 Стратегии конкуренции 4.1 Конкурентоспособность организации 4.2 Базовые конкурентные стратегии 4.3 Система стратегий конкуренции 4.4 Типовые

Подробнее

Ожидаемые результаты Знать \ понимать: Уметь: Приводить примеры: Описывать: Объяснять: Сравнивать / различать: Вычислять на условных примерах:

Ожидаемые результаты Знать \ понимать: Уметь: Приводить примеры: Описывать: Объяснять: Сравнивать / различать: Вычислять на условных примерах: Ожидаемые результаты В результате изучения экономики на профильном уровне ученик должен: Знать \ понимать: Смысл основных теоретических положений экономической науки; Основные экономические принципы функционирования

Подробнее

ИНВЕСТИЦИОННАЯ ОЦЕНКА КОМПАНИЙ НЕПРЕДСТАВИТЕЛЬСКОГО СПИСКА ИНДЕКСА KASE: АО "ЭКСИМБАНК КАЗАХСТАН" ОБЗОР БАНКА

ИНВЕСТИЦИОННАЯ ОЦЕНКА КОМПАНИЙ НЕПРЕДСТАВИТЕЛЬСКОГО СПИСКА ИНДЕКСА KASE: АО ЭКСИМБАНК КАЗАХСТАН ОБЗОР БАНКА Олжас Тулеуов Бизнес-аналитик ЧУ «Центр исследований прикладной экономики» 1 ИНВЕСТИЦИОННАЯ ОЦЕНКА КОМПАНИЙ НЕПРЕДСТАВИТЕЛЬСКОГО СПИСКА ИНДЕКСА KASE: АО "ЭКСИМБАНК КАЗАХСТАН" Мы продолжаем серию публикаций,

Подробнее

Золотухина А.С. студент 4го курса ФГБОУ ВО «Орловский ГАУ», Россия, г. Орел ГУДВИЛЛ

Золотухина А.С. студент 4го курса ФГБОУ ВО «Орловский ГАУ», Россия, г. Орел ГУДВИЛЛ Золотухина А.С. студент 4го курса ФГБОУ ВО «Орловский ГАУ», Россия, г. Орел ГУДВИЛЛ Аннотация: в статье рассматривается понятие гудвилла, методы расчета гудвилла. Ключевые слова: положительная и отрицательная

Подробнее

ИНВЕСТИЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ МТС В УСЛОВИЯХ ВТО

ИНВЕСТИЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ МТС В УСЛОВИЯХ ВТО ИНВЕСТИЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ МТС В УСЛОВИЯХ ВТО Ковалева Ю.С., Сафонова Е.Р Научный руководитель старший преподаватель Филюшина А.В. Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации В рамках

Подробнее

Financial market, its structure and mechanism of functioning Kondrashov, M. I., Marus, Yu.V. Omsk state pedagogical University, Omsk, Russia

Financial market, its structure and mechanism of functioning Kondrashov, M. I., Marus, Yu.V. Omsk state pedagogical University, Omsk, Russia Финансовый рынок, его структура и механизм функционирования Кондрашов М. И., Марус Ю.В. Омский государственный педагогический университет, г. Омск, Россия Financial market, its structure and mechanism

Подробнее

Франчайзинговые отношения на российском рынке

Франчайзинговые отношения на российском рынке Франчайзинговые отношения на российском рынке Франчайзинг одна из наиболее популярных бизнес концепций организации своего дела и расширения уже существующего бизнеса. Технология организации франшизных

Подробнее

Как оценить денежный поток

Как оценить денежный поток Как оценить денежные потоки отдельных бизнесов в многопрофильных компаниях и что необходимо сделать для организации системы учета денежных потоков в таких компаниях? Как оценить денежный поток отдельного

Подробнее

УПРАВЛЕНИЕ ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ И СТОИМОСТЬ КОМПАНИИ

УПРАВЛЕНИЕ ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ И СТОИМОСТЬ КОМПАНИИ УПРАВЛЕНИЕ ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ И СТОИМОСТЬ КОМПАНИИ Турарбеков М.А. Казахский университет экономики, финансов и международной торговли. Научный руководитель - д.э.н., профессор Нурумов А.А. В данной статье

Подробнее

примере...) примере...)

примере...) примере...) ТЕМАТИКА выпускных квалификационных работ бакалавров по направлению 080100 «Экономика», профиль подготовки: «Финансы и кредит» для студентов кафедры учетно-финансовых и статистических дисциплин очной и

Подробнее

Итоги реализации Стратегии развития группы ВТБ в 2018 году

Итоги реализации Стратегии развития группы ВТБ в 2018 году Итоги реализации Стратегии развития группы ВТБ в 2018 году В 2018 году группа ВТБ достигла утвержденных стратегических целей по размеру чистой прибыли и рентабельности собственного капитала. Чистая прибыль

Подробнее

«Совершенствование механизмов управления организациями ОПК»

«Совершенствование механизмов управления организациями ОПК» III КОНФЕРЕНЦИЯ «Экономический потенциал промышленности на службе оборонно-промышленного комплекса» «Совершенствование механизмов управления организациями ОПК» Директор Департамента корпоративного управления

Подробнее

Рекомендуемая тематика выпускных квалификационных работ по специальности «Экономика и управление на предприятии (торговли и общественного

Рекомендуемая тематика выпускных квалификационных работ по специальности «Экономика и управление на предприятии (торговли и общественного Рекомендуемая тематика выпускных квалификационных работ по специальности 080502. 65 «Экономика и управление на предприятии (торговли и общественного питания)» I. В области организационно-управленческой

Подробнее

В.Г. Гришина. [Текст]: - М.: Дашков и Ко, c. - Режим доступа:

В.Г. Гришина. [Текст]: - М.: Дашков и Ко, c. - Режим доступа: РОЛЬ БИЗНЕС-ПЛАНИРОВАНИЯ В ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ Гусельникова Ю.П. (Уральский государственный экономический университет, Екатеринбург) Научный руководитель: Шемятихина Л.Ю., канд. пед. наук, доцент

Подробнее

А.В. Харитонов Нижегородский государственный университет

А.В. Харитонов Нижегородский государственный университет ХОЛДИНГ: ВАРИАНТЫ ОРГАНИЗАЦИИ УПРАВЛЕНИЯ А.В. Харитонов Нижегородский государственный университет В рыночной экономике широкое распространение и все большее значение приобретают различные объединения хозяйствующих

Подробнее

Тестовые задания 1. Вложение денежных средств в какое-либо имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности и т.д., используемые с целью

Тестовые задания 1. Вложение денежных средств в какое-либо имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности и т.д., используемые с целью Тестовые задания 1. Вложение денежных средств в какое-либо имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности и т.д., используемые с целью получения прибыли и достижения экономического, социального

Подробнее

Moody's: российские банки ненадежны, слабы. и полностью зависят от ЦБ

Moody's: российские банки ненадежны, слабы. и полностью зависят от ЦБ Moody's: российские банки ненадежны, слабы и полностью зависят от ЦБ 2012г. Российские банки находятся не в лучшей форме, уверены в рейтинговом агентстве Moody's. Слабые темпы роста экономики, низкое качество

Подробнее

ИНВЕСТИЦИОННО-БАНКОВСКИЙ БЛОК КОРПОРАТИВНЫЕ ФИНАНСЫ (ECM, M&A GROUP) Сделки LBO в России 18/05/2010

ИНВЕСТИЦИОННО-БАНКОВСКИЙ БЛОК КОРПОРАТИВНЫЕ ФИНАНСЫ (ECM, M&A GROUP) Сделки LBO в России 18/05/2010 ИНВЕСТИЦИОННО-БАНКОВСКИЙ БЛОК КОРПОРАТИВНЫЕ ФИНАНСЫ (ECM, M&A GROUP) Сделки LBO в России 18/05/2010 LBO в мире история развития Начало активного использования сделок кредитованного выкупа 70-е годы в США.

Подробнее

ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ

ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ И. Д. Аникина 1 канд. экон. наук, доцент кафедры корпоративных финансов и банковской деятельности Волгоградского государственного университета СОЗДАНИЕ СИНЕРГЕТИЧЕСКИХ ЭФФЕКТОВ В

Подробнее

СИСТЕМА ПРОДАЖ: СУЩНОСТЬ И СТРУКТУРА

СИСТЕМА ПРОДАЖ: СУЩНОСТЬ И СТРУКТУРА ВЕСТНИК БЕЛГОРОДСКОГО УНИВЕРСИТЕТА КООПЕРАЦИИ, ЭКОНОМИКИ И ПРАВА УДК 339.187 Матвеева О.П., канд. экон. наук, доцент, зав. кафедрой таможенного дела Белгородского университета кооперации, экономики и права

Подробнее

Перспективы развития фондового рынка России как инструмента привлечения инвестиций в экономику.

Перспективы развития фондового рынка России как инструмента привлечения инвестиций в экономику. Перспективы развития фондового рынка России как инструмента привлечения инвестиций в экономику. Евгений Коган, Глава Инвестиционной Группы «АнтантаПиоглобал» Ноябрь, 2007 г. Фундаментальные факторы влияния

Подробнее

ФИНАНСОВЫЕ РЫНКИ И ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ РАЗЛИЧНЫХ МОДЕЛЕЙ ФИНАНСОВЫХ СИСТЕМ

ФИНАНСОВЫЕ РЫНКИ И ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ РАЗЛИЧНЫХ МОДЕЛЕЙ ФИНАНСОВЫХ СИСТЕМ Секция: Финансовые рынки Рыкова Ирина Анатольевна доцент кафедры финансов и кредита Орловский государственный университет экономики и торговли, г. Орел, Россия ФИНАНСОВЫЕ РЫНКИ И ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ РАЗЛИЧНЫХ

Подробнее

НЕКОТОРЫЕ ПОДХОДЫ ПО УПРАВЛЕНИЮ ПОРТФЕЛЕМ НЕДВИЖИМОСТИ В СОВРЕМЕННЫХ РЫНОЧНЫХ УСЛОВИЯХ

НЕКОТОРЫЕ ПОДХОДЫ ПО УПРАВЛЕНИЮ ПОРТФЕЛЕМ НЕДВИЖИМОСТИ В СОВРЕМЕННЫХ РЫНОЧНЫХ УСЛОВИЯХ Budownictwo o zoptymalizowanym potencjale energetycznym Н.Н. ПОПОВ Московский государственный строительный университет НЕКОТОРЫЕ ПОДХОДЫ ПО УПРАВЛЕНИЮ ПОРТФЕЛЕМ НЕДВИЖИМОСТИ В СОВРЕМЕННЫХ РЫНОЧНЫХ УСЛОВИЯХ

Подробнее

МЕХАНИЗМЫ ФИНАНСИРОВАНИЯ ИННОВАЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ

МЕХАНИЗМЫ ФИНАНСИРОВАНИЯ ИННОВАЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ Яшева Г.А., заведующий кафедрой «Экономическая теория и маркетинг» Витебский государственный технологический университет Блинов А.О., профессор кафедры общего менеджмента и управления проектами ФГОБУ ВПО

Подробнее

Матвеева О.Е., Авдиенкова М.А. ОСОБЕННОСТИ МАРКЕТИНГА НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ В РОССИИ

Матвеева О.Е., Авдиенкова М.А. ОСОБЕННОСТИ МАРКЕТИНГА НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ В РОССИИ Матвеева О.Е., Авдиенкова М.А. ОСОБЕННОСТИ МАРКЕТИНГА НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ В РОССИИ Матвеева О.Е., Авдиенкова М.А. гр. Н3-2 Научный руководитель д.э.н. проф. Стыцюк Р.Ю. Создание рынка ценных бумаг было

Подробнее

Наименование бизнес-проекта

Наименование бизнес-проекта Наименование бизнес-проекта Спонсор статьи: http://intechbankru/ ЛЕЧЕБНЫЕ НАПИТКИ для профилактики и лечения сахарного диабета и для профилактики и лечения гипертонии Описание бизнес-проекта, бизнес идеи,

Подробнее

РОЛЬ, ЗНАЧЕНИЕ И СИСТЕМА ФИНАНСИРОВАНИЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЙ ПИЩЕВОЙ ОТРАСЛИ

РОЛЬ, ЗНАЧЕНИЕ И СИСТЕМА ФИНАНСИРОВАНИЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЙ ПИЩЕВОЙ ОТРАСЛИ Е.В. Моисеенко РОЛЬ, ЗНАЧЕНИЕ И СИСТЕМА ФИНАНСИРОВАНИЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЙ ПИЩЕВОЙ ОТРАСЛИ В настоящее время проблема финансирования инвестиционной деятельности предприятий пищевой промышленности

Подробнее

В УСЛОВИЯХ КРИЗИСА. Российской Федерации. Владислав ФЕДОТОВ

В УСЛОВИЯХ КРИЗИСА. Российской Федерации. Владислав ФЕДОТОВ Министерство экономического развития Российской Федерации У УПРАВЛЕНИЕИ СТОИМОСТЬЮ С В УСЛОВИЯХ КРИЗИСА Владислав ФЕДОТОВ к.э.н., начальник отдела нормативного правового регулирования р оценочной деятельности

Подробнее

Таврический научный обозреватель 5(10) май 2016

Таврический научный обозреватель  5(10) май 2016 УДК 336 Минеева Д.А. магистрант, Волгоградский государственный университет РЫНОЧНАЯ СТОИМОСТЬ ПРЕДПРИЯТИЯ КАК ГЛАВНЫЙ ПОКАЗАТЕЛЬ СТРАТЕГИЧЕСКОГО РАЗВИТИЯ В статье рассматривается проблема обоснования стоимости

Подробнее